8月29日盤后蔚來汽車發(fā)布了2023年第二季度財(cái)報(bào)。

此前，同為造車三大新勢力的理想已經(jīng)發(fā)布了二季度財(cái)報(bào)，連續(xù)三個(gè)季度扭虧為盈讓理想徹底擺脫了虧錢賺吆喝的階段，全年實(shí)現(xiàn)盈利已經(jīng)是板上釘釘?shù)氖虑椤?strong>蔚來不僅未能實(shí)現(xiàn)季度盈利反而越虧越厲害，讓人不得不為這家公司還有沒有未來而擔(dān)憂。

 

二季度凈虧60.6億元，賣一臺車虧25.8萬元

2023年4-6月蔚來實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入87.7億元（汽車收入總額為71.85億元），同比去年同期下滑24.9%，環(huán)比上個(gè)季度下滑22.1%；凈利潤方面，二季度的蔚來虧損了60.6億元，我們雖然知道蔚來一直在虧損但沒想到虧損會越來越嚴(yán)重，上季度蔚來的凈虧損額為47.4億元。

蔚來在今年4-6月一共交付了23520臺新能源汽車，由此可以推算出李斌真的是在貼錢賣車，二季度單車售價(jià)為30.5萬元，而每賣一臺車就要虧損25.8萬元。

 

綜合毛利率只有1%，季度交付數(shù)連續(xù)兩個(gè)月減少

理想掙錢和蔚來虧損額愈發(fā)嚴(yán)重的原因其實(shí)是一樣的，均指向了季度銷售量。

理想在二季度交付了86533臺汽車，將季度交付數(shù)據(jù)從5萬+直接干到了8萬+，隨之而來的是毛利率與凈利率的逆勢提升；蔚來則恰好相反，今年二季度只交付了23520臺汽車，由此前的4萬+退步至2萬+，銷量連續(xù)兩個(gè)月下降。

 

對制造業(yè)企業(yè)而言銷售量是至關(guān)重要的，只有達(dá)到了一定的銷售量才能有規(guī)模效應(yīng)。在固定成本不變的情況下，銷量越高每一件商品分?jǐn)偟墓潭ǔ杀驹降停庞邢Ｍ?strong>蔚來二季度的綜合毛利率只有1%，比上個(gè)季度的1.5%還要低，要知道去年的這個(gè)時(shí)候達(dá)到了13%。

 

極低的綜合毛利率與蔚來的汽車毛利率下降有關(guān)，6.2%的汽車毛利率雖然略高于上個(gè)季度但依然處于非常低的水平。

大家猜猜比蔚來早一天公布二季度財(cái)報(bào)的比亞迪的汽車業(yè)務(wù)毛利率是多少？達(dá)到了20.67%，比特斯拉還要高，究其原因是比亞迪上半年銷量爆棚，半年賣出了超過125萬臺車，而蔚來上半年的合計(jì)交付量不到5.5萬臺。

 

最糟糕的日子已經(jīng)過去，蔚來有望觸底反彈

看到這里可能大家都為李斌捏了一把汗，擔(dān)心蔚來可能會在競爭激烈的新能源汽車市場無法生存下去，尤其是高價(jià)買了蔚來汽車的車主，萬一蔚來倒閉了，承諾的充電服務(wù)怎么辦？

暫時(shí)還不用擔(dān)心，因?yàn)槲祦碜钇D難的日子已經(jīng)過了，三季度將迎來觸底反彈。

先看交付量。還記得今年二季度蔚來的交付量嗎？一共為23000多臺，而7月單月蔚來就交付了20462輛，幾乎達(dá)到了二季度三個(gè)月的水平。基于此，蔚來給出的三季度業(yè)績指引中提到2023年7-9月的預(yù)計(jì)季度交付量在5.5萬臺至5.7萬臺之間，比本季度翻了一倍都不止，同時(shí)創(chuàng)下最佳業(yè)績預(yù)期記錄。

 

蔚來哪來的自信能夠交付如此多臺汽車呢？源自于新款ES6的發(fā)布。在上個(gè)季度的財(cái)報(bào)中蔚來提到新款ES6將于5月24日發(fā)布并在第二天交付。ES6堪稱蔚來的“神車”，曾拯救蔚來于危難之間，2019年公司陷入危機(jī)時(shí)就是靠著這款車熬過去的。7月，蔚來交付了超過1萬臺ES6，是總交付量的一半，ES6再次成為了蔚來的救世主。

 

二季度財(cái)報(bào)會議上蔚來表示三季度毛利率將重新回到兩位數(shù)，四季度爭取達(dá)到15%。

李斌是在吹牛嗎？并沒有吹牛，前文解釋過制造業(yè)企業(yè)的利潤率水平與銷量密切相關(guān)，只要交付量起來、產(chǎn)能利用率充足規(guī)模效應(yīng)將發(fā)揮積極作用，特斯拉、理想、比亞迪均是最好的例子。

蔚來能夠在7月賣出那么多車（接近整個(gè)二季度的交付總量）除了與推出新車有關(guān)外還要?dú)w功于狠抓銷售端。7月開始蔚來全面提升銷售能力，月指每月鎖單3萬臺。有報(bào)道稱蔚來采取了末尾淘汰制，業(yè)績最差的銷售人員將被辭退，與此同時(shí)，加大了銷售提成，有人一個(gè)月的獲得了10萬元賣車獎金。狠抓銷售是蔚來自救的另一大措施。

 

蔚來汽車的另外一個(gè)好消息是拉到了中東土豪的贊助。

2023年7月蔚來汽車公告完成來自CYVN的戰(zhàn)略投資，這是一家背靠阿布扎比政府的主權(quán)基金，花了7.385億美元取得了蔚來增發(fā)的8470萬股新股，同時(shí)又從騰訊實(shí)控的子公司那里買入了一部分蔚來的股票。

7.385億美元讓蔚來的現(xiàn)金流得到改善，有了繼續(xù)燒錢研發(fā)、布局充電站、推出新車的資本。中東土豪雖然有錢但絕對不傻，愿意拿出超過10億美元（包括從騰訊那買股花的錢）戰(zhàn)投蔚來汽車是看中了其在國內(nèi)30萬元價(jià)位以上新能源汽車市場擁有品牌優(yōu)勢和較高的市場占有率。

 

蔚來有未來嗎？這個(gè)問題一直縈繞在投資人和汽車界人士周圍，在我看來是有未來的。

李斌的人設(shè)雖然一般（經(jīng)常蹭特斯拉）、蔚來自創(chuàng)立以來也一直在虧錢，但不得不承認(rèn)蔚來是中國眾多新能源汽車制造商中最早踏足高端車市場的，也是30萬元以上價(jià)位里賣得最好的國內(nèi)廠商。此外， 三大新勢力中蔚來的研發(fā)投入向來是最高的，契合了品牌的高端定位。

網(wǎng)上有不少人吐槽蔚來，我卻覺得它是未來新能源汽車成為主流后最有可能挑戰(zhàn)寶馬、奔馳等國外中高端品牌的中國車企。