中國汽車市場的年中大考“揭榜”。

乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年全國乘用車零售量達(dá)1090.1萬輛，同比增長10.8%，增速“十分突出”。而隨著上半年產(chǎn)銷數(shù)據(jù)陸續(xù)發(fā)布，“混戰(zhàn)”的行業(yè)格局逐漸清晰。

17家主要車企中，比亞迪（002594）、上汽集團(tuán)（600104）和吉利控股集團(tuán)組成銷量TOP3陣營，三者最大差距僅約10%左右，競爭態(tài)勢膠著。

圖片來源：中國制造官方公眾號(hào)

與此同時(shí)，傳統(tǒng)車企與新勢力車企的分化加劇。前者依托規(guī)模優(yōu)勢穩(wěn)守基本盤，但增速放緩；后者以零跑汽車（09863）、小鵬汽車（09868/XPEV）為代表，憑借高增長和靈活策略強(qiáng)勢逆襲。

上半年的銷量角逐預(yù)示下半年洗牌將更趨白熱化。

TOP3激戰(zhàn)

比亞迪以214.6萬輛的累計(jì)銷量穩(wěn)居榜首，同比增長33.04%。其中，純電動(dòng)車銷量約為102.34萬輛，同比增長40.93%；插電混動(dòng)車銷量約為108.99萬輛，同比增長23.71%；海外銷量達(dá)47萬輛，同比增長132%。

然而，其國內(nèi)增長趨緩。6月乘用車國內(nèi)銷量同比下跌8%；海外市場成為新引擎，6月出口量同比飆升229.8%。比亞迪董事長王傳福在股東會(huì)上直言海外市場“對(duì)盈利幫助較大”。例如，在巴西市場，比亞迪2025年第一季度銷量突破2萬臺(tái)，成為當(dāng)?shù)劁N量冠軍，市占率達(dá)9.7%。

值得一提的是，按照550萬輛的全年目標(biāo)，比亞迪上半年完成度僅39.02%，下半年壓力陡增。

緊隨其后的上汽集團(tuán)，實(shí)現(xiàn)205.3萬輛銷量，同比增長12.4%，單月銷量六個(gè)月連續(xù)同比增長；完成全年450萬輛目標(biāo)的45.62%。其中，自主品牌銷量130.4萬輛，同比增長21.1%；汽車銷售64.6萬輛，同比增長40.2%；海外市場銷售49.4萬輛，同比增長1.3%。

這一成績源于2024年7月管理層調(diào)整后的改革成效。王曉秋出任董事長后，推動(dòng)自主品牌銷量增長至集團(tuán)總銷量的63.5%。但上汽的反彈仍存隱憂，其海外銷量增速遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

吉利控股集團(tuán)整體銷量193.1萬輛，同比增長30%；新能源汽車銷售100.1萬輛，同比增長73%，新能源滲透率達(dá)52%。

其中吉利汽車（00175）貢獻(xiàn)140.9萬輛，同比大增47%，年度目標(biāo)完成度46.97%；含吉利、領(lǐng)克、極氪（ZK）的新能源汽車總銷量72.5萬輛，同比增長126%；全球市場拓展上，2025年上半年，吉利汽車海外出口銷量18.4萬輛，產(chǎn)品出海、渠道建設(shè)等實(shí)現(xiàn)全新突破。

吉利成為唯一在年中上調(diào)目標(biāo)的車企——從271萬輛升至300萬輛。7月15日，正式簽署極氪私有化協(xié)議，彰顯其對(duì)“回歸一個(gè)吉利”戰(zhàn)略的信心。新能源車銷量占比超51.5%，整合效應(yīng)初顯。

不過，TOP3間最大差距不足20萬輛，下半年比亞迪需守住海外優(yōu)勢，上汽依賴改革深化，吉利則要應(yīng)對(duì)目標(biāo)上修的兌現(xiàn)挑戰(zhàn)。

傳統(tǒng)車企分化

傳統(tǒng)車企陣營中，長安汽車（000625）和奇瑞集團(tuán)表現(xiàn)穩(wěn)健。

長安銷量135.5萬輛，同比微增1.59%，但創(chuàng)八年新高；自主品牌銷量115.1萬輛，占比84.9%，在六大汽車集團(tuán)中，率先徹底擺脫“合資依賴癥”。其中，新能源車型銷量44.8萬輛，同比增長52.3%，占總銷量33.1%；海外銷量突破30萬輛，同比增長49%。按照300萬輛的全年銷量目標(biāo)，長安汽車年度目標(biāo)完成度為45.17%。

奇瑞銷量126萬輛，同比增長14.5%；出口量55.03萬輛，蟬聯(lián)中國車企第一，為其港股IPO鋪路。其中，新能源約為36萬輛，同比增長98.6%；海外汽車出口總量達(dá)55萬輛，同比增長3.3%。

2025年，奇瑞汽車的銷售目標(biāo)是在2024年260萬輛的基礎(chǔ)上，超越行業(yè)增速10%-20%。以2024年行業(yè)增速約3%計(jì)算，奇瑞的年度銷售目標(biāo)約為293萬-320萬輛，上半年的完成率約為39.4%-43%。

相反，廣汽集團(tuán)（601238）和東風(fēng)股份（600006）旗下東風(fēng)汽車稍顯滑坡。

廣汽銷量75.5萬輛，同比下滑12.48%，預(yù)計(jì)上半年凈虧損最高達(dá)32億元。董事長馮興亞近期在2025中國汽車論壇上稱，廣汽已進(jìn)入“戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)”，直營渠道落后和海外基礎(chǔ)薄弱是主因。

東風(fēng)銷量111.6萬輛，年度目標(biāo)完成度僅37.2%，下半年需沖刺188萬輛才能觸及300萬輛目標(biāo)。

其他傳統(tǒng)車企中，中國一汽和北汽集團(tuán)銷量增長，分別為157.1萬輛和81.7萬輛，但依賴合資品牌的痼疾未除，一汽自主品牌銷量44.98萬輛，占比不足30%。以345萬輛為全年銷量目標(biāo)，中國一汽目標(biāo)完成度為45.54%；以243萬輛為全年銷量目標(biāo)，北汽集團(tuán)目標(biāo)完成度為33.62%。

長城汽車（601633）銷量56.9萬輛，目標(biāo)完成度僅14.24%，長城董事長魏建軍堅(jiān)持“不以降價(jià)換銷量”的策略，使其在400萬輛目標(biāo)前顯得力不從心。

新勢力逆襲

新勢力車企以爆發(fā)式增長重塑格局。

零跑汽車（09863）以22.17萬輛銷量（同比增長155.7%）首登新勢力半年銷冠，超越鴻蒙智行和理想汽車（02015/LI）。其“技術(shù)普惠”戰(zhàn)略，如C11車型降價(jià)增配——帶動(dòng)海外出口居新勢力之首，年度目標(biāo)完成度達(dá)44%。然而，低價(jià)路線能否持續(xù)盈利仍是未知數(shù)。

小鵬汽車（09868/XPEV）成為最大黑馬，其上半年銷量19.72萬輛，同比暴漲279%，年度目標(biāo)完成率51.8%居全行業(yè)之首。雙線產(chǎn)品策略，如MONA M03下沉市場、P7+鞏固高端，助其走出2024年困境，但下半年需直面小米YU7的定價(jià)壓制。

小米（01810）汽車以“現(xiàn)象級(jí)”表現(xiàn)震驚行業(yè)，上半年交付15.7萬輛，同比增長400%，目標(biāo)完成度44.85%。SU7和YU7車型“發(fā)布即爆款”，YU7開售3分鐘訂單破20萬輛。然而，瓶頸成其短板，工廠產(chǎn)能僅30萬輛/年，雷軍甚至公開推薦競品小鵬G7以緩解用戶焦慮。

相比之下，理想汽車和蔚來汽車（09866/NIO）陷入掙扎。

理想銷量20.38萬輛，同比僅增7.9%，目標(biāo)完成度31.86%；純電車型布局滯后和的分流，致其下調(diào)年度目標(biāo)至64萬輛。

蔚來銷量11.4萬輛，完成度25.67%，董事長李斌押注樂道L90實(shí)現(xiàn)“四季度盈利”，但難度不小。

賽力斯（601127）銷量同比下滑15.7%至19.8萬輛，但凈利潤預(yù)增最高96.98%，顯示華為合作模式仍具盈利韌性。另一與華為合作的江淮汽車（600418）累計(jì)銷量19萬輛，同比下滑7.5%，2025年上半年歸母凈利潤延續(xù)虧損6.8億元。

行業(yè)“反內(nèi)卷”

上半年，低價(jià)沖量策略主導(dǎo)市場——零跑、小鵬憑此崛起，但廣汽埃安、上汽智己等因依賴價(jià)格戰(zhàn)銷量下滑超10%。

隨著5月工信部整治“內(nèi)卷式價(jià)格戰(zhàn)”，行業(yè)轉(zhuǎn)向技術(shù)突圍。比亞迪和吉利加碼海外布局，小鵬押注L3級(jí)智駕芯片，零跑則需證明低價(jià)能持續(xù)盈利。

海外市場成關(guān)鍵變量。比亞迪海外銷量47萬輛，同比增132%；奇瑞、長安出口占比均超20%。新勢力中，零跑1-5月出口1.72萬輛領(lǐng)跑，小米、小鵬加速全球化。反觀廣汽、東風(fēng)因海外薄弱拖累整體。

下半年，TOP3膠著態(tài)勢或?qū)⒋蚱?mdash;—比亞迪550萬輛目標(biāo)需月均56萬輛，吉利300萬輛目標(biāo)考驗(yàn)整合效能。新勢力中，小米產(chǎn)能若突破可能顛覆格局，而理想新款純電車型上市是最后機(jī)會(huì)。

這場激戰(zhàn)不僅關(guān)乎銷量排名，更將決定誰能在中國汽車“技術(shù)出海”時(shí)代搶占先機(jī)。